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Au sommaire
Arbitrage réglementaire et implications procycliques des choix en matière de systèmes de notation interne
Abdikarim Fouad Ali, Adrian Pop
Quel équilibre entre protection ex ante et compensations ex post dans la réforme française de l’assurance agroclimatique ?
Anne Rozan, Sandrine Spaeter
Les réponses budgétaires des municipalités aux catastrophes naturelles
Carla Morvan
Les effets des débordements spatiaux et spécialisés de connaissances universitaires sur les dynamiques entrepreneuriales locales
Jordan Moureaux, Gabriel Figueiredo De Oliveira, Michel Dimou
The French Households’ Portfolio Through the Financial Almost Ideal Demand System
Sanvi Avouyi-Dovi, Christian Pfister, Franck Sédillot
Comment Internet a aidé les entreprises à faire face à la pandémie de COVID-19
Joël Cariolle, Florian Léon
Résumés / Abstracts
Arbitrage réglementaire et implications procycliques des choix en matière de systèmes de notation interne
Abdikarim Fouad Ali, Adrian Pop
L’objectif de cet article est d’évaluer les implications procycliques des différentes approches et philosophies de notation utilisées pour calculer les exigences minimales de fonds propres tout en tenant compte de l’arbitrage réglementaire. Ce dernier est modélisé comme l’incitation de la banque à optimiser son système de notation interne afin de réduire autant que possible la charge en fonds propres réglementaires compte tenu de la structure de son portefeuille de crédits en termes de probabilités de défaut. Notre analyse contrefactuelle révèle que l’arbitrage réglementaire permet d’alléger la charge minimale en fonds propres dans le cadre de l’approche par les notations internes. Cependant, ce comportement augmente la volatilité des fonds propres et pourrait exacerber la procyclicité induite par une réglementation de la solvabilité bancaire sensible au risque.
Classification JEL : G21, G28.
The aim of this article is to assess the procyclical implications of the various approaches and rating philosophies used to compute minimum capital requirements while taking into account the regulatory arbitrage-seeking behavior of banks. Regulatory arbitrage is modeled through the bank’s incentive to optimize its internal rating system in order to lower as much as possible the capital charge given the structure of its loan portfolio in terms of default probabilities. Our counterfactual analysis reveals that regulatory arbitrage is effective in lowering the minimum capital charge under the Internal Rating-Based (IRB) approach, but it also increases its volatility and, potentially, exacerbates the procyclicality of risk-adjusted solvency regulations.
Quel équilibre entre protection ex ante et compensations ex post dans la réforme française de l’assurance agroclimatique ?
Anne Rozan, Sandrine Spaeter
Depuis le 1er janvier 2023, la réforme française du système de couverture des risques agroclimatiques des exploitants agricoles est en vigueur. Dans cet article, nous nous intéressons à l’articulation entre protection et assurance à l’aune de cette réforme. À l’aide d’un modèle simple de décision dans le risque, nous déterminons les conditions sous lesquelles protection et assurance décidées par l’exploitant sont substituables ou complémentaires selon que l’effort de protection reste une information privée de l’exploitant, ou qu’il est pris en compte soit par l’assureur soit par l’État. Contrairement à l’intuition première, nous montrons qu’un niveau élevé de subvention de la prime d’assurance visant à inciter l’exploitant à s’assurer diminue, dans le même temps, ses incitations à investir en techniques de protection de ses cultures alors même que l’assureur en tient compte. Il est toutefois possible de définir un taux de subvention tel que, si l’État décidait de le faire dépendre des niveaux de protection de l’exploitant, assurance et protection deviendraient complémentaires. La question du partage de la contribution au financement de la protection entre assureurs privés et État, ainsi que celle de la modulation de la subvention en fonction de l’efficacité des technologies de protection disponibles par culture sont discutées.
Classification JEL : G52, O13, Q54.
The French agroclimatic risk management reform came into force on 1 January 2023. In this article, we focus on the trade-off between protection and insurance in view of this reform. In a simple model of decision in risk, information on protection decided by the farmer is, successively, private and shared between the parties at stake. In this frame, we determine the conditions that lead to either substituability or complementarity between both actions of protection and insurance decided by the farmer. Contrary to first intuition, we show that a high level of subsidy of the insurance premium by the State makes decrease the farmer’s incentives to invest in protection of his cultures, eventhough the insurer takes this investment into account in the insurance premium calculation. Nevertheless, an adequate subsidy rate function that depends on protection investments can be announced by the State such as insurance and protection become complementary activities. We still discuss the issue of sharing the contribution to protection financing between the State and private insurers. Lastly, efficiency of available technologies of protection and optimal rate of subsidy is also debated.
Les réponses budgétaires des municipalités aux catastrophes naturelles
Carla Morvan
L’objectif de cet article est d’analyser l’impact des catastrophes naturelles sur les choix budgétaires des municipalités, en utilisant une base de données originale qui nous permet d’étudier un échantillon comprenant toutes les municipalités françaises, dont 22 972 ont été touchées par une catastrophe naturelle entre 2000 et 2019. Cette analyse exploratoire utilise des modèles de régression de panel dynamique pour estimer les réponses des municipalités aux catastrophes naturelles. Nous montrons qu’un choc provoque une augmentation des dépenses pendant environ 8 ans, ainsi qu’une augmentation des recettes et de l’endettement jusqu’à 10 ans après la catastrophe.
Classification JEL : H72, Q54, R50.
The objective of this paper is to analyze the impact of natural disasters on municipalities’ budgetary choices, using an original database that allows us to study a sample including all French municipalities, 22,972 of which were affected by a natural disaster between 2000 and 2019. This exploratory analysis uses dynamic panel regression models to estimate municipal responses to natural disasters. We show that a shock causes an increase in spending for about 8 years, as well as an increase in revenue and debt up to 10 years after the disaster.
Les effets des débordements spatiaux et spécialisés de connaissances universitaires sur les dynamiques entrepreneuriales locales
Jordan Moureaux, Gabriel Figueiredo De Oliveira, Michel Dimou
L’objectif de ce travail est d’étudier le rôle des universités françaises dans la création entrepreneuriale au sein des différents territoires. Nous caractérisons chaque université par le poids relatif de ses effectifs dans quatre grandes disciplines (sciences de l’ingénieur, santé, sciences économiques et sociales, sciences humaines et lettres) et observons les effets induits sur la création de deux types d’entreprises, celles dont l’activité de production est hautement intensive en connaissances et celles, souvent spécialisées dans les secteurs de service, dont l’activité peut être considérée comme faiblement intensive en connaissances.
Classification JEL : I23, J24, M13, R12.
The aim of this work is to study the role of French universities in firm creation within the different territories. We characterize each university by the relative weight of its students in four major disciplines (engineering sciences, health, economics and social sciences, human sciences and letters) and observe the effects induced on the creation of two types of companies, those whose production activity is highly knowledge-intensive and those, often specialized in services, whose activity can be considered as less-knowledge intensive.
The French Households’ Portfolio Through the Financial Almost Ideal Demand System
Sanvi Avouyi-Dovi, Christian Pfister, Franck Sédillot
The composition of the financial wealth of French households has dramatically changed over the last decades. Currency plus overnight deposits and short-term saving deposits accounted for 58% of the total financial wealth in 1978 versus around 30% in 2016. Life insurance contracts accounted for 44% of French households’ portfolio in 2016 versus 4% in 1978. We seek explanatory factors for these changes by applying the Deaton and Muellbauer model to French households’ portfolio choices. Wealth and real returns are the key determinants of the long run dynamics of the different asset shares in the portfolio. We use the model to simulate the effect of the replacement in 2018 of the various tax regimes of most financial products with a flat tax on savings income. We find that the flat tax should support investment in equities at the expense of life insurance contracts.
La composition du patrimoine financier des ménages français a radicalement changé au cours des dernières décennies. Ainsi, les espèces, les dépôts à vue et les dépôts d’épargne à court terme représentaient environ 30 % du patrimoine financier total en 2016 contre 58 % en 1978 et les contrats d’assurance-vie 44 % en 2016 contre 4 % en 1978. Le modèle de Deaton et Muellbauer permet de montrer que la richesse et les rendements réels sont les principaux déterminants de la dynamique à long terme des parts d’actifs dans ce portefeuille. À l’aide de ce modèle, nous simulons l’effet du remplacement en 2018 des différents régimes fiscaux de la plupart des produits financiers par un prélèvement forfaitaire. Ce dernier soutiendrait l’investissement en actions au détriment des contrats d’assurance-vie.
Classification JEL : C32, C51, E21.
Comment Internet a aidé les entreprises à faire face à la pandémie de COVID-19
Joël Cariolle, Florian Léon
Cet article se demande si et comment l’adoption des technologies numériques a aidé les entreprises à faire face à la pandémie de COVID-19. En particulier, il étudie si l’adoption de stratégies d’adaptation a pu influencer la résilience des entreprises pendant la pandémie. En utilisant des données sur 31 387 entreprises de 39 économies en développement et développées, nos résultats soulignent que les entreprises qui ont utilisé un site Web pour communiquer avec leurs clients et leurs fournisseurs avant la crise ont montré des capacités d’absorption plus élevées que les autres entreprises pendant la crise. Le rôle positif de l’utilisation du site Web s’est traduit par l’adoption de stratégies d’adaptation : services de livraison à domicile, ventes en ligne ou travail à distance. L’effet du site Web a donc été particulièrement utile pour faire face à la crise sanitaire dans les pays en développement et lorsque les mesures de rigueur étaient sévères.
Classification JEL : F61, L25, O33, O18.
This paper questions whether and how the adoption of digital technologies helped firms cope with the COVID-19 pandemic. In particular, it investigates whether the adoption of coping strategies could have influenced firm resilience during the pandemic. Using data on 31,387 firms from 39 developing and developed economies, our results highlight that firms that used a website to communicate with clients and suppliers before the crisis showed higher absorption capacities than other firms during the crisis. The positive role of website use was through the adoption of coping strategies: home-delivery services, online sales or remote work. The effect of website was therefore particularly useful to cope with the COVID-19 crisis in developing countries and when stringency measures were severe.
OpenEdition vous propose de citer ce billet de la manière suivante :
Revue économique (17 janvier 2025). Juillet 2024, 75 (4) – Varia. Revue économique. Consulté le 23 juin 2025 à l’adresse https://doi.org/10.58079/133kd