Septembre 2020, 71 (5) – Varia

Consultation sur Cairn
Image : Alterfines CC0

Au sommaire
Credit Market Quality, Innovation and Trade
Christina Terra, Enrico Vasconcelos
L’impact du chômage sur l’état de santé
Jérôme Ronchetti, Anthony Terriau
Attention des investisseurs institutionnels et liquidité des titres boursiers français
Imane El Ouadghiri, Jonathan Peillex
Reste à charge et équité du système de santé : le cas du Tadjikistan
Sandra Pellet
From Grain Merchants to Millers: The Kims of Seoul and the Origins of Korean Capitalism
Sung-Chan Hong, Jong Hwa Lee, Mi Lim Kim
Les attentats nous terrorisent-ils ? L’impact des attentats du 13 novembre 2015 sur les préférences des Français
Gaspard Bianquis, Laura Castell


Résumés / Abstracts

Credit Market Quality, Innovation and Trade
Christina Terra, Enrico Vasconcelos

Using a general equilibrium model with private R&D financing, we investigate the impact of trade openness on innovation, trade patterns and welfare for two countries that are equal in all aspects except for the quality of their credit markets. We show that trade openness increases innovation only in the country with the better credit market, while it has a negative impact on innovation when credit markets are less developed. With respect to trade patterns, the country with the worse credit market imports high-tech goods and exports traditional goods. In terms of welfare, opening to trade may lower the welfare of individuals in the short run, but in the long run, all of them are better off under free trade than if they were under autarky.
JEL Codes: F12, G11, O16.
Qualité du marché du crédit, innovation et commerce
En utilisant un modèle d’équilibre général avec un financement privé de la R&D, nous examinons l’impact de l’ouverture des échanges sur l’innovation, la structure des échanges et le bien-être de deux pays égaux à tous égards, à l’exception de la qualité de leurs marchés de crédit. Nous montrons que l’ouverture des échanges accroît l’innovation uniquement dans le pays doté d’un meilleur marché du crédit, alors que cela a un impact négatif sur l’innovation lorsque les marchés du crédit sont moins développés. En ce qui concerne la structure des échanges, le pays avec le marché du crédit le plus défavorisé importe des biens de haute technologie et exporte des biens traditionnels. En termes de bien-être, l’ouverture au commerce peut réduire le bien-être des individus à court terme, mais à long terme, ils sont tous mieux lotis dans le cadre du libre-échange que s’ils étaient en autarcie.

L’impact du chômage sur l’état de santé
Jérôme Ronchetti, Anthony Terriau

Nous examinons l’impact du chômage sur l’état de santé en mobilisant les données de l’Enquête santé et protection sociale (ESPS) sur la période 2010-2014. Nous appliquons d’abord une méthode d’estimation par double différence avec appariement sur score de propension afin de minimiser le biais de sélection, éliminer les effets fixes individuels et les effets temporels communs. Nos résultats suggèrent que l’expérience du chômage n’a pas d’impact significatif sur l’état de santé. Nous estimons ensuite un Probit bivarié dynamique afin d’analyser la double causalité entre état de santé et statut d’emploi. Si le chômage n’a pas d’effet causal significatif sur la santé, on observe que la santé a un effet causal significatif sur le statut d’emploi.
Classification JEL : C10, I10, I12, J01.
The impact of unemployment on health
We estimate the impact of unemployment on health using the French database “Enquête Santé et Protection Sociale” (ESPS) over the period 2010-2014. We apply a difference-in-difference propensity score matching approach to identify the health effect of unemployment. By combining both methods, we minimize selection bias and remove unobserved individual fixed effects that are time-invariant as well as common period effects. Our results suggest that unemployment has no significant effect on health. We then use a bivariate Probit model to analyze the two-way causality between health and employment status. Our estimates confirm that unemployment has no significant causal impact on health. However, health significantly affect employment status.

Attention des investisseurs institutionnels et liquidité des titres boursiers français
Imane El Ouadghiri, Jonathan Peillex

Cet article est le premier qui propose d’examiner l’influence journalière de l’attention des investisseurs institutionnels (AII) sur le degré de liquidité boursière. Pour ce faire, un échantillon composé de 87 titres français de 2010 à 2018 est mobilisé. De manière originale, l’AII est estimée à partir du nombre de fois que les utilisateurs du terminal Bloomberg, qui sont pour la majorité des investisseurs institutionnels, réalisent des recherches sur un titre donné et lisent des articles d’actualité sur une entreprise spécifique. Les résultats empiriques indiquent que l’AII exerce un effet fortement positif sur le degré de liquidité des actions françaises.
Classification JEL : G10, G14.
Institutional investors’ attention and French stocks’ liquidity
This article is the first to examine the daily influence of institutional investors’ attention (IIA) on stock market liquidity. To do this, a sample composed of 87 French stocks from 2010 to 2018 is mobilized. In an original way, the IIA is estimated from the number of times that Bloomberg terminal users, who are mostly institutional investors, search for a particular company and read news articles about a specific firm. The empirical results indicate that the IIA exerts a strong positive effect on the liquidity of French stocks.

Reste à charge et équité du système de santé : le cas du Tadjikistan
Sandra Pellet

Cet article vise à mesurer les inégalités d’accès et de financement d’un système de santé à fort reste à charge. Malgré l’universalité de son système, le Tadjikistan affiche des taux de reste à charge parmi les plus hauts du monde, de 60 % à 80 % des dépenses ces dix dernières années. À partir des données issues du Tajikistan Living Standards Survey 2007 et de la méthodologie des indices de concentration, nous suggérons que l’accès aux soins n’est pas équitablement réparti dans la population et que les dépenses de santé sont régressives. Les paiements informels reconstruits après contrôle des différences de besoin sont eux aussi régressifs, ce qui invalide l’hypothèse selon laquelle les médecins redistribuent.
Out-of-pocket expenditure and equity in healthcare system: The case of Tajikistan
The aim of this article is to measure the inequalities in healthcare utilization and financing due to the high out-of-pocket expenditure in the Tajik healthcare system. Despite the universality of its system, Tajikistan has one of the highest out-of-pocket rates in the world, ranging from 60% to 80% of expenditure, during the last decade. Based on data from the Tajikistan Living Standards Survey 2007 and on the methodology of concentration indices, we suggest that access to care is not equitably distributed in the population and that health expenditures are regressive. Informal payments simulated after controlling for differences in needs are also regressive. That result invalidates the hypothesis according to which doctors cross-subsidize.
Classification JEL : I14, E26, D63.

From Grain Merchants to Millers: The Kims of Seoul and the Origins of Korean Capitalism
Sung-Chan Hong, Jong Hwa Lee, Mi Lim Kim

The Kim merchant family was brokers [gaekju] operating in the Dongmak area of Seoul near the Han River. This article examines the establishment and operations of the Dongil rice mill of the Kim family, which used an oil engine or electric motor, transmission gears, and the operating systems from 1910. Rice polishing was the manufacturing industry that many Korean capitalists entered in the Hanmal and early colonial periods. Utilising the account books of the Kim family, this paper examines the space and facilities of the Dongil rice mill, the purchasing and processing of raw materials (non-husked rice and brown unpolished rice), sale of products (brown rice and white rice), employment and wages, bank transactions and capital usage, and daily operations in the 1910s. An analysis of this information wil l show the transformation of Korean merchants and brokers into bourgeoisie and the conversion of commercial capital into industrial capital. In other words, this article demonstrates the internal origins and continuous nature of Korean capitalism.
JEL Codes: L66, N55, N65, N75, N95.
Les origines internes et la prorogation du capitalisme coréen à partir des Kims de Il-gi de Séoul (1919)
Les marchands Kim étaient une famille de courtiers (gaekju) opérant dans la zone de Dongmak à Séoul près de la rivière Han. Cet article examine l’établissement et l’exploitation de l’usine de riz Dongil (東一) de la famille Kim, qui utilisait un moteur à essence ou un moteur électrique, des engrenages de transmission et des systèmes en fonctionnement depuis 1910. La préparation du riz était une industrie manufacturière où se lancèrent de nombreux investisseurs coréens durant la période du Hanmal et au début de la période coloniale. En s’appuyant sur les livres de comptes de la famille Kim, cet article examine l’espace et les installations de l’usine de riz Dongil, l’achat et la transformation des matières premières (riz non décortiqué et le riz non poli brun), la vente de produits (riz brun ou riz blanc), l’emploi et les salaires, les transactions bancaires, l’utilisation de capital et les opérations quotidiennes dans les années 1910. L’analyse de cette information montrera la transformation des commerçants coréens et des courtiers en bourgeoisie et la conversion du capital commercial en capital industriel. En d’autres termes, cet article montre les origines internes et la nature continue du capitalisme coréen.

Les attentats nous terrorisent-ils ? L’impact des attentats du 13 novembre 2015 sur les préférences des Français
Gaspard Bianquis, Laura Castell

Cet article étudie l’effet causal des attentats du 13 novembre 2015 sur les préférences des Français en matière d’intégration et de dépenses publiques. Les données utilisées sont issues du Baromètre d’opinion de la Drees, collecté du 13 octobre au 1er décembre, permettant de traiter les attentats comme une expérience naturelle. Cette évaluation de l’impact des attentats du 13 novembre 2015 montre une forte augmentation de la cohésion sociale perçue par les Français. Les attentats n’ont pas conduit les Français à remettre en cause le système d’intégration préexistant ni la place des questions économiques et sociales dans l’action des pouvoirs publics, mais les ont au contraire conduits à défendre le système existant.
Classification JEL : C01, H5, I31, Z18.
Do terrorist attacks terrorize us? The impact of the attacks of November 13, 2015 on French preferences
This paper examines the causal effect of the terrorist attacks of November 13, 2015 on French preferences for integration and public spending. Based on data from the DREES Opinion Barometer, collected from October 13 to December 1, we can treat these attacks as a natural experiment. This evaluation of the impact of the attacks of November 13 shows a sharp increase in social cohesion perceived by the French. The attacks did not lead the French to question the pre-existing integration system or the prominence of economic and social issues in the action of the public authorities, but instead led to the defense of the existing system.